靠cash APP撑起半边天,square 不“愁”了?
来源: 美股研究社 今日财经编辑整理 2020-03-16 15:39
然而,这种情况在未来几个月肯定会改变,受到打击的股票将会反弹。一个值得拥有的股票是Square(纽约证券交易所代码:SQ)。自2020财年的高点以来,SQ股价已下跌逾25%。
值得注意的是,在达到52周高点87.25美元之前,该股在60- 65美元区间盘整。我认为这个区间是开始买进股票的好区域。
回到Covid-19的经济影响上来,《哈佛商业评论》(Harvard Business Review)的一篇文章讨论了流行病后复苏的形态。文章指出,“v型垄断了以往冲击的经验范围,包括非典、1968年H3N2流感、1958年H2N2流感和1918年西班牙流感等流行病。”
如果这一结论适用于冠状病毒,那么全球经济将在2020年下半年强劲复苏。
Cash App将继续推动增长和利润率
Square将Cash App描述为一个生态系统,“为个人提供金融工具来存储、发送、接收、消费和投资金钱。”
该公司现金应用的收入增长一直很强劲,我相信从长期来看,现金应用将推动现金流的增长。2019年,来自Cash App的总收入贡献为11亿美元,毛利润为4.58亿美元。
还有其他三个指标表明,Cash App可能会改变公司的游戏规则。
首先,在2017财年,Cash应用每月有700万活跃用户,到2019年增加到2400万。因此,点对点转移的客户获取是稳健的。
第二,在同一时期,每个月活跃客户的收入从15美元增加到30美元以上。每个客户收入的增长是一个很大的利好,因为它将在长期内提高利润率和现金流。
第三,截至2019年第四季度,这款现金应用从客户那里存储了6.76亿美元的余额,同比增长102%。不断增长的现金余额表明,客户已经在使用该应用程序作为代理银行。
此外,部分股权投资的推出也吸引了新用户。该公司表示,“迄今为止,现金应用推出的所有产品中,股票投资被采用的速度最快。”
值得一提的是,瓦罗最近获得了联邦存款保险公司对银行服务的批准。Varo第一次申请银行执照是在2017年7月。这是相关的,因为Square在同年申请了银行执照。
我相信,Square在未来12-18个月的银行业服务中处于有利地位,能够获得FDIC的批准。这一消息可能会引发SQ股票的一些上涨。
Square的估值并不令人担忧
Square预计,在2020财年,其调整后的每股收益将在0.90美元至0.94美元之间。在指引的中间区间,SQ股票的市盈率为69.6倍。这似乎很贵,但我认为这支股票应该有估值溢价。
根据该公司的指引,Square今年的营收可能增长26%。此外,分析师预计未来五年的平均收益增幅为30.8%。
潜在的银行牌照、现金应用程序的表现以及现金流的稳定增长,也证明了溢价估值的合理性。
因此,股票价值在60美元到65美元之间。
我对SQ股票的想法
对Square而言,收入增长相对放缓,但仍具有吸引力。该公司的现金应用一直在吸引用户,并拥有强劲的毛利率。
此外,随着收购Weebly以打入国际市场,Square的在线商店即将实现增长。
总的来说,SQ股票是有吸引力的,我预计公司在未来几年将报告健康的收入,利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)和现金流增长。
此外,一旦Square获得银行牌照,整个估值领域就会发生变化。
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