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星巴克PK瑞幸咖啡,投资者“天秤”会往哪边倾?

来源: 美股研究社 今日财经编辑整理 2020-03-19 14:51

如果你在过去一年中关注过瑞勤咖啡(NYSE:LK)的故事,你就会知道,由于空头浑水公司(Muddy Waters)转发的一个不具名来源的欺诈指控,LK的股价在2月份大幅下跌。

  美国已经提起了集体诉讼,指控这家中国咖啡公司从2019年第三季度开始夸大其财务业绩。瑞幸回应了这些指控,称其毫无根据,暗示使用的方法有缺陷。

  InvestorPlace的David Moadel在3月初曾提到过这个话题,所以我就不再深入讨论了,只是说这一争议给这个市场最大的增长故事之一泼了一笔冷水。也就是说,在这里使用“未被证明有罪之前无罪”的标准是谨慎的。

  然而,将LK股票过去三个月的表现与星巴克(纳斯达克:SBUX)相比——瑞幸上涨6.8%,而星巴克下跌21.2%——很容易理解为什么CNBC的吉姆·克莱默更喜欢星巴克。

  “好吧,你在和瑞幸掷骰子。我们有很多掷骰子的人。我一点也不介意,因为最终你可以进行推测。但我确实认为,如果你喜欢一家咖啡公司,你应该买下我的慈善信托基金一直在收购的那家公司,那就是星巴克。”

  今年2月,我曾暗示瑞幸咖啡(Luckin Coffee)在中国的竞争将在未来6至12个月内加剧,在它试图将星巴克(Starbucks)挤到一边,冠状病毒只是其主要担忧之一。

  我最后说,我不会买LK的股票,但假设到3月底,新冠状病毒病毒就会消失,40美元以下是一个不错的切入点。

  现在我已经看到了星巴克在过去三个月里比瑞幸受到了更多的惩罚,我倾向于同意克莱默的观点,即星巴克是更好的选择。

  追求品质

  如果你打算在这种市场上买股票,你应该买有质量的股票,而不是寄希望于本垒打。现在不是太贪心的时候,尽管沃伦•巴菲特会说,有点贪心没什么坏处。

  一个简单的事实是,尽管过去一个月有所下滑,但瑞幸的市盈率仍超过16倍。与此同时,星巴克的售价是其销售额的三倍多一点。公司的股息下降了这么多,产生了可观的2.4%。

  今天早上,我去了哈利法克斯当地的星巴克,发现座位被拿走了。虽然开放,直到进一步通知,将只有带走服务。整个世界都在关闭,所以这并不意外。同样的事情也发生在美国的其它星巴克。

  即使只是叫外卖,我也会继续光顾当地的星巴克。我相信它会因此减少收入,但北美的大多数咖啡店都是如此。它就是它。

  在中国,一些投资者押注瑞幸将超越强大的星巴克(Starbucks), SBUX于3月13日宣布,将斥资1.3亿美元建设一个最先进的烘焙设施,作为其咖啡创新园(CIP)的一部分,该设施将于2022年投入使用。CIP将拥有美国以外最大的烘焙产能。这家新的烘焙工坊将帮助支撑其在2022年之前开设的6000家门店。

  当然,它可能不会像瑞幸希望的那样,在2021年之前开到1万家店,但对于一家几年前才加大在华努力的公司来说,这是一个相当大的数字。

  当星巴克致力于一个市场的时候,它不接受任何俘虏。它不会像一些投资者认为的那样迅速被搁置一边。

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