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国泰君安:7、8月份挖机销量有望迎来转正 股价有望提前反应

Befrom: 证券时报·e公司 2022-07-22 23:55

国泰君安证券研报认为,新能源设备维持高景气度,近期均有事件催化,推荐顺序为风电设备、光伏设备、锂电设备;新增推荐边际改善子行业工程机械,疫情政策放松+稳增长政策+低基数+估值底部,7、8月份挖机销量有望迎来转正,预期先行,股价有望提前反应。

国泰君安证券研报认为,新能源设备维持高景气度,近期均有事件催化,推荐顺序为风电设备、光伏设备、锂电设备;新增推荐边际改善子行业工程机械,疫情政策放松+稳增长政策+低基数+估值底部,7、8月份挖机销量有望迎来转正,预期先行,股价有望提前反应。

全文如下

【机械新能源设备维持高景气,工程机械有望迎来改善

机械投资主线:(1)新能源设备维持高景气度,近期均有事件催化,推荐顺序为风电设备、光伏设备、锂电设备;(2)新增推荐边际改善子行业工程机械,疫情政策放松+稳增长政策+低基数+估值底部,7、8月份挖机销量有望迎来转正,预期先行,股价有望提前反应。

风电设备:原材料价格回落,22H2装机预计高增。淡季叠加疫情影响,上半年风电开工率较低;随着疫情影响消退,全年风电装机量仍有望达到55-60GW,下半年有望迎来抢装,部分环节有希望迎来涨价。(1)海缆:受益标的东方电缆;(2)轴承:推荐五洲新春(滚子外资品牌订单占比近50%)、恒润股份、新强联、力星股份;(3)塔筒:受益标的大金重工、天顺风能;(4)铸件:受益标的日月股份;(5)制动器:推荐华伍股份(GE放量);(6)升降机,受益标的中际联合等。

锂电设备:6月份新能源车销量超市场预期,比亚迪、特斯拉月度交付量再创新高,造车新势力交付量均突破万辆,预计全年新能源车销量有望实现550-600万辆。上半年电池厂招标量较少,预计Q3有望迎来大量招标,锂电设备行业全年订单增速有望达到50%,2023年订单增速有望达到20%,目前估值处于历史底部区间。推荐先导智能、杭可科技、先惠技术、海目星。

光伏设备:(1)海外微逆需求旺盛,国内微逆龙头昱能、禾迈和海外微逆龙头Solaredge和Enphase均维持高速增长,推荐微逆结构件龙头铭利达等。(2)近期金刚玻璃、安徽华晟发布会对HJT技术有较多催化,华晟计划2022年实现HJT出货大于1GW、单面微晶量产效率达到25%-25.2%、双面微晶效率达到25.5%、实现银包铜组件量产、HJT电池全成本全面接近PECR、HJT组件全成本与PECR组件打平;迈为计划2024年前实现量产效率超过26%、组件功率210/66片规格接近750W、硅片厚度低于100μm、银含量接近30%/用量低于12mg/W、HJT钙钛矿叠层电池效率突破30%。推荐迈为股份、奥特维,受益标的帝尔激光、高测股份、汉钟精机、京山轻机等。

工程机械:挖机销量超预期,Q3有望迎来拐点。出口替代韧性依旧+电动化增效大势+去年下半年挖机销量低基数,7、8月挖机销量增速有望转正,推荐具备全球竞争力+电动化进展顺利的主机厂三一重工/徐工机械、海外大客户放量的零部件企业恒立液压、高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力。

风险提示:疫情反复、宏观经济下行、需求不及预期等。

(文章来源:证券时报·e公司)

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