今日(7月22日)沪深两市全线高开，盘初惯性冲高之后，股指逐步震荡走弱，午后三大股指加速下探，尾盘题材股骚动，促使股指快速上攻，形成一个小型翘尾行情。

从盘面上来看，轻指数重个股，环保股扛起领涨大旗，动力电池回收、汽车整车、光伏设备等板块表现较为抗跌，行业与概念板块跌多涨少，局部赚钱效应一般。

值得一提的是，在动力电池回收板块之中，截止收盘，超越科技20CM涨停，宁波精达、迪生力、天奇股份等涨停，光华科技、格林美、腾远钴业等股价大涨。

西部证券指出，当前市场并不脆弱，不会出现上半年市场快速急跌的情况。市场的脆弱性来自估值水平，交易结构和风险收益匹配度，相较于上半年而言，各项风险因素都已经有较为充分释放。

在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

【主题一】动力电池回收

东吴证券认为，电池回收具备资源价值，但商业模式本质为再制造，收入成本同向变动，利润相对纯资源企业稳定，而报废量15 年的持续增长是巨大产业红利，持续成长属性凸显。

广发证券提到，动力电池回收体系已初步建立，再生锂钴镍等保障长期金属需求。7月21日工信部党组成员张云明在“2022 世界动力电池大会”致辞时表示，我国已初步建立了动力电池的回收再利用体系，未来加快培育一批梯次利用和回收再生的相关企业。宁德时代董事长亦预计到 2035年退役电池的回收材料能满足大部分市场需求。从产业维度来看，我们已观测到近年来伴随动力电池回收政策逐步进入稳定期，参与企业数量急速增长，亦有诸多上市公司扩产加速。我们认为长期来看，再生锂钴镍等将有效保障电池等环节的金属供应，产业闭环趋势已现，锂电回收产业链景气度将持续上行。

该机构进一步分析，动力电池市场空间迅速放量，测算2030年锂电池回收规模中性预测下达1089亿元。伴随新能源车销量及渗透率持续提升带来的投产高峰期，考虑动力电池报废周期约为4-6年(其中磷酸铁锂电池梯次利用利用的比例或将下降)，我们测算动力电池回收行业将在未来10年迎来市场空间的快速释放。我们中性测算2030年三元材料回收空间达475亿元，磷酸铁锂电池回收市场空间达440亿元，其余市场空间由储能及3C 电池贡献。其中“先三元，后磷酸铁锂”的市场空间释放节奏值得重点关注。因此，从产能规划的角度，建议关注已有三元电池回收布局并扩产，同时持续规划磷酸铁锂电池回收的企业。

(截图来自东吴证券研报)

【主题二】汽车

光大证券提到，1)汽车板块维持高位震荡格局，随着车企半年报业绩预告公布，板块已切换至销量/业绩兑现阶段。2)展望来看，新能源乘用车需求依然表现稳健、叠加各地因地制宜基于新能源车的补贴扶持政策+2023E 补贴取消驱动的年末冲量前景，看好2H22E 新能源乘用车爬坡趋势，我们维持2022E国内新能源乘用车销量500-550 万辆的预测。3)整车方面，看好具有较强插混、以及高端纯电车型周期的车企2H22E 爬坡前景；零部件方面，看好新定点释放/市占率抬升，业绩有稳健兑现前景的标的。

民生证券指出，汽车行业有望于2022Q3 迎来库存周期(4 年左右车型周期)与朱格拉周期(8-10 年资本开支周期)共振启动，迎来板块性重大布局机会，推荐三条投资主线：1)基于行业复苏确认带来板块估值修复为主要特征的乘用车板块(早周期特征明显)和零部件蓝筹的配置机会(估值修复的核心源于周期拐点预期下，估值向行业过热及滞涨阶段业绩切换)，推荐广汽集团、长安汽车、比亚迪、长城汽车和吉利汽车；建议关注上汽集团及蔚来、小鹏和理想；

2)智能化有望接力电动化成为行业资本开支主要方向，智能座舱有望在EE 架构迭代及高算力芯片量产下，开始进入类似消费电子一样的快速迭代，【座舱电子】赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐【座舱人机多模交互】的上声电子和科博达以及【传统内外饰智能化升级】的星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。

3)L3 级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5 年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。

(截图来自民生证券研报)

【主题三】环保

广发证券提到，近年来，环保企业转型加速，如高能环境转型危废资源化；伟明环保进军高冰镍、正极材料领域；龙净环保依托紫金矿业进入绿电、锂电新能源领域；旺能环境进军锂电回收等。我们认为环保企业的转型与各细分赛道政策端的轮动相关，行业从早期的污染防治向再生资源、新能源转型。企业转型后市场空间更广，存量业务亦可为新业务提供现金流。我们亦已看到上述公司已呈现明显的估值提升，反映市场对环保转型的认可。我们认为伴随转型业务落地，将带动利润持续增长，估值修复在即。

华创证券指出，环保行业迎来低估值与确定性中的新机遇。我们认为环保板块目前仍处于历史估值的底部区间，随着绿色发展、低碳转型的主线日趋明朗，行业估值有望继续向上修复。龙头公司业绩增速基本在20-30%区间，对应2022年估值10-15倍之间且已摆脱纯工程依赖，稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善向好。

(截图来自华创证券研报)

【主题四】光伏设备

中信证券提到，国内风光大基地、整县分布式推进及BIPV 政策推动下，行业需求有望迎来加速增长，预计2022年国内全年装机有望增至80GW；欧洲加快光伏项目建设进度，海外装机量料将保持较高速增长，2022年全球装机有望超230GW.重点推荐光伏组件、逆变器、硅料、胶膜和设备等环节。

东吴证券认为，今年欧洲需求持续超预期预计翻倍以上增长，中国市场项目多需求旺盛，美国市场开始恢复，预计2022年全球光伏装机250GW，50%增长，上修2023年光伏装机增速至40%以上，微观来看，硅料报价新高超28万/吨，硅片和电池均明显调涨，组件7月排产龙头普遍环比小增，欧洲Q3 今年淡季不淡，下半年旺季行情明确，继续看好光伏板块成长，继续强烈看好组件、逆变器和金刚线环节龙头，也看好硅料、硅片业绩超预期估值修复。工控景气度低位，进口替代加速，6/7月增长相对平淡，8月开始逐步恢复，看好龙头汇川。

(截图来自东吴证券研报)